Кто такие «медведи» и кто такие «быки»? Правила игры | В обменнике
// информация

Разное

Кто такие «медведи» и кто такие «быки»? Правила игры

Существует не так уж много способов «делать деньги» на бирже. Самые древние и основополагающие – это игра на повышение и понижение. Выделяют несколько их разновидностей в зависимости от правил оплаты сделок. Сегодня все более популярными становятся сделки не с самим ценными бумагами, а с их производными – правами на покупку по заранее оговоренным ценам в течение определенного периода, так называемые опционы и фьючерские сделки. Но все это лишь надстройка над классическим основами, к характеристике которых мы и перейдем.

«Медведь» и «быки»

Само понятие биржи настолько прочно ассоциируется с этим образами, что они стали уже неразделимы. Сегодня никто точно не может сказать, откуда взялись эти названия. Согласно одной из версий. Сначала возникло название для игроков на понижение – «медведи». Дело в том, что у многих народов есть поговорка, аналогичная нашей – «делить шкуру неубитого медведя». Именно этим и занимается игрок на понижение, рассчитывающий на получение прибыли от продажи ценных бумаг, которыми он не владеет, а как бы берет взаймы. После того как было введено в оборот слово «медведь, методом от противного якобы был придуман и «бык».

Согласно другой версии, этимология отражала просто различия в темпераментах биржевых игроков. Подобно тому как весь род человеческий делится на оптимистов и пессимистов, так и биржевых спекулянтов делят на верящих в лучшее – рост курса ценных бумаг и готовящихся к худшему, то есть к падению их курса. Исходя из этого, они по-разному строят и свои операции.

«Бык» играет на повышение. Он покупает акции или облигации по текущей цене, выжидает, ока цена их пойдет вверх, и тогда продает с прибылью. Всякий «бык» старается продать с максимально возможной прибылью, то есть в тот момент, когда курс поднимается до максимума, после чего цена опять идет вниз, хотя и практически это мало кому удается.

Операции «медведя» сложнее. Они состоят не из двух этапов, а по крайней мере из трех. Первый шаг – ценные бумаги берутся взаймы, второй шаг – они продаются, третий – ранее проданные ценные бумаги покупаются и возвращаются заимодавцу. Другими словами, «медведь» действует как бы в обратном порядке по отношению к «нормальной! Сделке и на первый взгляд даже здравому смыслу. Если «бык» сначала покупает, а потом продает, то «медведь» сначала продает, а потом покупает. «Медведь» играет на понижение. Продавая ценные бумаги по текущему курсу, он надеется купить их впоследствии по более низкому. Разница в цене продажи и купли и составляет его прибыль.

Операции как «быков», так и «медведей» имеют свою логику и смысл. Однако отношение к ним публики совершенно различное. Даже те, кто осуждает спекуляцию в целом, легко прощают нажитые деньги игроку на повышение. Но «понижателей» повсюду считают людьми особо порочными – наживающимися на чужом горе, потерях и разорении, даже просто аморальными. Защитники биржевой игры на это обыкновенно возражают, что и вне биржи продажа того, чего не имеешь, – явление весьма распространенное и отнюдь не считающееся зазорным. Издатель, например, продает годичную подписку на свой журнал, когда не сверстан еще даже первый номер. Фермер может заключить сделку на продажу урожая, когда он не только не собрал его, но еще и не бросил семена в землю. И вообще, беря взаймы, «медведь» обязуется вернуть ценные бумаги к сроку, даже если его прогноз не оправдается и курс их не упадет, а будет расти.

Другой даже более важный аргумент в оправдание операций «медведя» – это часто упускаемая из виду стабилизирующая функция игры на понижение. Продав ценные бумаги, «медведь» обязан вернуть свой долг, впоследствии вновь купив их. Если цены действительно падают и игра на понижение становится популярной, то именно предъявляемый «медведями» спрос начинает давить на рынок в обратном направлении, не допуска лавинообразного падения цен. Поэтому, как ни парадоксально это звучит, большое количество сделок, заключаем с расчетом на понижение, считается признаком повышающегося рынка.

Информация